CONSPIRACION EN ABU DABI

El anuncio de una moratoria en la deuda de Dubai World, un holding vinculado al mercado inmobiliario, ha agravado la inestabilidad de los mercados financieros internacionales. El repliege de de los mercados ha obedecido más a sus efectos de arrastre sobre las entidades financieras europeas, con exposición a la región, así como la percepción del riesgo soberano a nivel global, que a la propia magnitud del potencial impago.
El fuerte repunte del coste de dicha protección al impago de la deuda de Dubai,(rebaja del ratting por parte de Moody´s, hasta considerarlos bonos basura), se ha trasladado a los diferenciales soberanos de las economias europeas periféricas, en particular, aquellas con más probemas de sostenibilidad de sus cuentas publicas. Estos diferenciales ya venian aumentando los dias anteriores, ante el deterioro de la situación fiscal de Crecia.
Lo que más llama la atención del caso Dubai, es que la moratoria de la deuda externa por valor de 3500 millones de dolares de una entidad publica, coincida con la existencia de un fondo soberano estimado en torno a 100.000 millones de dolares en el propio Dubai y con el mayor fondo soberano del mundo en la vecina Abu Dabi, dento tambien de los Emiratos Arabes Unidos, cuyos activos se estiman en torno a los 7oo.ooo millones de dolares. Resulta ironico y sospechoso que los acreedores aparentemente más castigados por la moratoria de la liquidación de la deuda,(bancos de inversión internacionales), sean precisamente aquellos en los que se concentran las inversiones de estos fondos soberanos. Se estima por ejemplo que el de Dubai posee en torno de un 2% del deutsche bank, y el de Abu Dabi el 5% de citigrup, entre otras inversiones en el sector financiero, sobre todo del Reino Unido.
Se plantea un problema interesante,¿es admisible la moratoria o la quiebra de la deuda externa de una entidad pública de un país cuyos activos exteriores,(sean fondos soberanos o en reservas de divisas), superan en muchas veces el importe de sus deudas?. Una cosa es, como se hizo a traves de la crisis de argentina, de facilitar procesos no traumaticos de reestructuración de deudas soberanas y otra muy distinta, establecer barreras artificiales entre entidades públicas como una manera de eludir los compromisos de pago de los gobiernos. Los mercados de valores han sufrido en los ultimos tiempos crisis como consecuencia de los problemas de liquidez del holding Dubai Wolrd. La petición de una moratoria de seis meses en el pago de la deuda de este fondo, tuvo como consecuencia inmediata, una fuerte caida en las cotizaciones bancarias. La banca del Reino Unido fue la más perjudicada, con más de la mitad de la exposición al riesgo en la zona de los emiratos. La extrema tensión a que se han visto sometidos los mercados en los ultimos tiempos, casi siempre con la amenaza de una corrección importante por la debilidad de la economia, justifica en buena parte las reacciones negativas que se han generado. Lo que en un principio era una crísis local, se puede convertir en un problema real para los inversores occidentales y que ha sacudido de forma negativa a los diferentes bancos de todo el mundo.
CONCLUSIONES FINALES:
Desde un punto de vista puramente comercial deberiamos preguntarnos ,¿han engañado a los inversores con expectativas demasiado buenas referente al proyecto de una megaciudad de alto standing, que atraeria solamente al gran capital?. Como cualquier negocio todo tiene un riesgo, pero aqui la cuestión es que para la viabilidad del proyecto, rapidamente pusieron como respaldo fiable a los emiratos arabes, en caso de problemas, por lo que se daba a entender que el riesgo de defaul, no existia, pues había una base solida que lo sostenia en caso de problemas. La primera pregunta sospechosa que hay que hacerse en la siguiente. ¿Si teniendo el capital suficiente para dicha inversion, porque se buscan otros inversores y ademas occidentales, para poder llevar a cabo dicho protecto?.¿Porque en caso de problemas de pagar la deuda no lo hace frente Dubai que tiene un fondo soberano de 1oo.ooo millones de dolares, si la deuda de momento es de solo 3.5oo millones de dolares, a pesar de la bajada del ratting de moddy´s?. Cuanto más se alarge está situación mayor sera la deuda pues le bajaran más el ratting, al crear desconfianza en los mercados. Se trata por lo tanto de liquidarla cuanto antes, pero no lo hacen.
¿Se establece por parte del gobierno de Dubai una clara barrera por medio de su empresa publica de eludir su compromiso de pago?. Podria darse el caso que dicha empresa publica caiga en defaul y por lo tanto arrastraria a los inversores occidentales, que es lo que aparentemente se intenta originar.
Ante la primera pregunta, si existe la capacidad de atraer inversores sera lo mejor, pues a ellos caera el riesgo que se pueda tener en caso de problemas. Para que vamos a arriesgarnos nosotros si hay otros que lo haran. Se crea la confianza de que están respaldados por los emiratos arabes. Pero existe para mi una cuestión oculta detras de todo esto y no es otra que se pueden crear los problemas,"ya que el capital puede ser reedirecionado segun interese",de la siguiente forma, se apalanca la liquidez no haciendo frente a los vencimientos y esa liquidez la tendran que poner otros, lo que generara en los inversores dicha flata de liquedez, para poder resolver y hacer frente a otros problemas en otras inversiones. Como nos encontramos en un momento grave de liquidez, está formula lo unico que crea es más falta de liquidez y por lo tanto tengo controlado el capital de mis competidores, desviando dicho capital y asi tener via libre en las inversiones que realmente intersen. Ante la segunda pregunta, cuanto mayor sea el riesgo del capital auentaran el ratting y por lo tanto elevaran el costo de la devolución de la deuda, por lo que se crea un peligo añadido hacía los inversores o liquidan la deuda cuanto antes o se exponen a pagar más intereses y por lo tanto más deuda, y por lo tanto más falta de liquidez. Ante la tercera pregunta, se crea una empresa publica que supuestamente depende del estado, pero si esta empresa publica no liquida la deuda, se ira primero a por los inversores que creyeron en el proyecto y que adelantaron la liquidez y a posteriori quizas se consiga que el estado avale dicha falta de liquidez, pero mientras tanto los perjudicados,(podrian pasar años), los inversonres son los que tienen que hacer frente al problema y ha la deuda.
CONCLUSION FINA PERSONAL:
Por parte de los analistas, establecieron que se trata de un problema local y delimitaron el alcance de dicha exposición, aseveración esta que no comparto, ya que se crearon graves tensiones en los mercados bursatiles con la amenaza de correciones importantes en las bolsas internacionales, por la debilidad de la economia y que ha sacudido de forma negativa a las difententes empresas y bancos financieros de todo el mundo. Por ejemplo el IBEX 35, por aquellas fechas perdio el 2´58% y al dia siguiente el 2´07%, acumulo en dos dias de crisis el 4´65% de perdidas, aunque luego los recupero, pero lentamente ya que en la semana siguiente gano solamente un 0´49%. Toda está situación crea desequilibrios para todo el conjunto financiero y eso que supuestamente ha sido algo local, no quiero pensar si hubiera habido una situación más profunda.
Esto solo ha sido una advertencia de a lo que podriamos llegar si ciertos capitales especulativos utilizasen al sector financiero con unos fines de manipulación interesada para conspirar contra sus competidores finales.
No olvidemos del apoyo de Arabia Saudi a ciertos grupos terroristas y de la guerra sin cuartel contra intereses occidentales.
Si yo consigo que me concedan un credito, cuanto mayor sea el credito mayor es el peligro de arrastrar conmigo a la entidad que me ha dado dicho credito, por lo que el problema no lo tengo yo, sino la entidad que me dio el credito.